日经225指数突破39000点创历史新高，年内涨幅已超16%
见证历史，日股创下收盘新高。2月22日，日经225指数收涨2.19%，报39098.68点，超越1989年末的纪录高位38957点，刷新历史新高。截至当日收盘，日经225指数的年内涨幅达16.84%。2023年该指数的全年涨幅为28.24%。缘何大涨？日经225指数今日的大涨主要由芯片股推动。受到隔夜美股芯片龙头英伟达发布超预期财报的影响，2月22日，日本股市中半导体及人工智能相关板块表现良好，日经225指数成分股中涨幅最大的五只个股均属于半导体行业。“英伟达盈利大幅超出预期，导致美国股指期货在盘后交易中大幅上涨。由于科技行业受到带动，这一情况也令日本股市受益。”嘉盛集团资深分析师David Scutt表示。例如，Screen一度暴涨9.9%，Disco大涨超9%，东京电子涨5.6%，爱德万测试涨6.3%，瑞萨电子涨超5%，Lasertec涨5.3%。此外，软银集团涨超5%，近期美股市场中芯片设计公司ARM市场关注度同样较高，而软银集团持有ARM约九成股份。回顾这一轮日股的惊人表现，不少机构观点将其归因至日元走软、企业利润创新高、政策环境相对宽松等因素。贝莱德认为，目前海外投资者对日股仍大幅低配，在对日本央行即将转向的押注下，将有更多资金流入，或支撑日股进一步上涨。贝莱德负责日本主动投资业务的主管Yue Bamba表示，从强劲的盈利表现到资本支出增加等所有因素都为日股上涨提供了推动力，“股票背后的（推动）因素比其他资产类别更多……在投资组合中，日本的权重明显偏低，这种情况不应该再出现了。”Bamba预测，日本退出超宽松货币政策可能会对市场产生不同寻常的影响，日股将成为央行加息的最大受益者。荷宝集团可持续多资产投资方案的基金经理Arnout Van Rijn也表示，日本企业正面临来自国内外投资者、政府和金融市场监管机构的压力，要求它们向股东返还更多资本。摩根大通首席日本股票策略师Rie Nishihara指出，日股本财年的股票回购规模有望超过上一财年，而上一财年的股票回购规模已经达到2005年以来的最高水平。她提到，本财政年度到本月初为止，日股企业已经宣布了价值约8.5万亿日元（约合人民币4078亿元）的回购计划。剑指40000点？对于日股后市展望，中金公司在报告中指出，2024年内日经指数存在突破40000点整数关口的可能性。与1989年的日股的38000多点相比，目前日股的估值水平更为合理、盈利能力更为出色、有更多具有全球竞争力的企业和更好的企业治理。从投资者结构来看，当前外国机构投资者为日股的最大持有者与交易者，外国人积极买入使得日股快速上升；日本央行过去10年累计持有约7%的日股，中金公司认为，1-2年内无需担心卖出风险；企业在过去10年积极实施股票回购、“日特估”起到加速作用；个人投资者自泡沫经济崩溃后持续净卖出日股、但个人投资者持有大量现金，若能实现“从存款到投资”则会给日股带来推力。富达国际最新发布的2024年分析师调查报告显示，富达分析师对今年日企的盈利增长预期高于其他地区，而研究日本市场的分析师对盈利增幅的预估也最为乐观。分析师的乐观态度与12个月前的审慎态度形成对比，上年度调查显示近三分之一的日本分析师表示，其研究所覆盖的日企CEO预期2023年盈利不会实现增长。本年度调查结果则显示，所有日本分析师均表示，各日企CEO也预计盈利将增长。嘉盛集团资深分析师 David Scutt分析称，本周而言，观察新加坡的日经225期货，看多者的第一个上行目标是38855，这是期货上周末迟迟未能突破的位置，而目前已经突破。对于现在考虑进入多头头寸的人来说，可以将止损设置在38080以下，用于保护。如果交易符合预期，可以将止损调高至入场点，提供一种寻求上行空间的免费选择。至于1989年高峰之上的潜在目标，最近的历史表明，鉴于缺乏技术水平，市场可能会偏向于39000点和40000点等整数关口。美银证券在2月19日上调日股2024年的年终目标：日经平均指数年底报41000点，此前预测为38500点。看好日股的理由包括第三季业绩稳健；实质工资和制造周期将从4月至6月恢复；5月将有更多企业改革和回购，并公布完整的财年业绩等。不过，中金公司同时提示称，长期看涨日股，但是短期内仍需留意日股回调风险。日本经济易受外部影响，过去半个世纪当中，每次美国陷入衰退前后，日本经济也都陷入了衰退，未来如果美国经济陷入衰退，日本经济大概率同样也会被“带入”衰退。
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